IPO速递|靠一把“小黑伞”走红的蕉下要IPO了,能否跳出“过度营销

近两年来，野营和户外活动在年轻人中越来越受欢迎。配有精致的露营装备，美酒和晚餐，这是城市户外服装，甚至是山地服装。

4月8日，我们将在“市户外第一股”香蕉下向港交所提交招股书，计划在主板上市。CICC摩根士丹利将担任联席保荐人，并表明IPO募资将提升成品研发、提升品牌知名度、强化全渠道销售网络。

针对年轻女性消费者对户外防晒的需求，我们首先选择香蕉下的防晒伞赛道来打开市场，占领年轻女性的心智。然后引入户外服装、帽子等品类，通过DTC(Direct-to-Consumer)渠道销售和分销网络触达消费群体。在获得红杉、蜂灵、华星等资源加持后，近两年的涨幅非常强劲。

招股书显示，2021年，香蕉营收利润达24.1亿元，同比增长203.1%，毛利率提升至59.1%。前三年营收增长了5倍:最近三年营收分别为3.85亿元、7.94亿元、24.21亿元，毛利率分别为50.0%、57.4%、59.1%，高于同领域平均水平。

图像起源:香蕉股发行的应用方法

现在国内户外和防晒的观点中，有做户外运动用品的a股上市公司三夫户外和防晒成品龙头公司Kosi已经上市，但国内还没有其他类似焦夏的上市公司。

现在如果港交所上市成功，将成为“祖国城市户外第一景”。

但野心的背后，是对市场上香蕉的担忧和焦虑没有止境。

2021年，角下录得净亏损54.7亿元。2019年至2021年，调整后的净利润分别为1968万元、3941万元和1.4亿元，但其在成品宣传营销上的支出却达到了3691万元和5.86亿元。2021年营销支出比去年同期增长392%，占24.1亿元利润的四分之一，暴露出类似于雕刻许多新品牌的过度营销的诟病。

新消费圈——环境依旧寒冷，品牌竞争越来越介入，还有一个香蕉攻击防晒甚至“城市户外第一市”。未来能否走出过度营销和“没”的怪圈？

大单品策略下，营收强劲。

角下成立于2012年，民资科技是其控股实体。做第一人，马龙，专注高分子原料和工程。创始人林泽拥有信息和通信工程风光。当时国内防晒伞的断货品牌是均价在30元的天堂、梅花伞等传统品牌。两位80后科技男选择进入“200元起一把防晒伞”的中高端市场，另辟蹊径，瞄准年轻女性的时尚审美需求。

另一个新品牌焦内，很容易被消费者混淆。焦内曾宣称2020年利润10亿，2021年双11利润4亿，2020年焦下利润7.94亿。从淘宝粉丝数看，焦下有430万粉丝，焦内有450万粉丝。看上面两个牌子。